中国海关总署公布的数据显示，中国9月未锻造的铜及铜材进口34万吨，同比减少26.09%，环比减少2.86%，为2015年2月以来的最低水平。

虽然自今年5月来未锻造的铜及铜材进口量在逐渐下滑，但1-9月进口铜累计为378万吨，同比仍增加11.21%，主要贡献来自于今年上半年，今年进口表现为前高后低和2015年刚好对调。

进口量持续下滑不能理解成中国的铜需求疲弱导致，据SMM调研显示，9月国内下游消费尚可。SMM认为进口量仍低，主因进口铜盈利窗口多数时间处于关闭状态所致，且部分进口铜流向LME仓库，9月底LME铜库存较月初增加近7万吨；此外一个原因是，目前临近长单签订期，因希望在11月谈判中能取得较为有利的价格谈判优势，国外冶炼厂近期有控制货源的动作。

SMM预计，因进口持续减少，而国内刚性需求仍在且好于预期，上期所铜库存被持续消耗，截止9月底SHFE公布的铜库存降至107058吨，已逐渐接近近几年最低水平7万多吨，上期所铜库存若接近极限，将迫使进口铜不得不再度重返国内市场，预计未锻造的铜及铜材进口量进一步下滑的空间有限。