本周全球市场动荡加剧，欧洲方面2月制造业PMI不及预期，英国退欧风险增加，一度导致英镑和欧元双跌，美元指数攀升，原油宽幅震荡，导致基本金属纷纷冲高受阻，回调整理，SMMI上涨1%，周末时回吐了周初近2%的涨幅。本周表现最强的是锡，印尼一大型锡冶炼商表示因锡价和环境担忧决定退出市场，LME锡库存已降至4000吨以下，为8年来低点，伦锡上冲16000美元/吨整数关，上涨2%，沪期锡增仓增量最大涨幅5.8%，现货市场跟涨，SMMI.Sn大涨4.15%。铝涨幅居第二，受社会库存增幅不大和市场对下游需求恢复的预期，现货引领期货上涨，现货持货商逐步收窄贴水，SMMI.Al劲涨2.9%。锌涨幅居三，IZA会议矿山与冶炼厂长单谈判未果，市场依然表现强势，沪期锌放量上涨，冶炼厂积极出货，贸易商高抛低吸，贸易活跃，SMMI.Zn涨1.4%。沪期镍空头回补，随后难逃回落下滑态势，现货高位贸易积极，升水抬高，SMMI.Ni涨0.72%。铜基于对下游消费回归的期待，贴水收窄，SMMI.Cu涨0.42%。周内仅铅价表现小幅下跌，国内外期铅区间整理，现货铅价上涨不受下游认可，冶炼厂逢高积极抛货，成交重心有下移的迹象，SMMI.Pb小跌0.21%。下周进入3月，市场依然对消费需求充满期待，但下游却等待价格做进一步回调整理，存有逢低入市意愿，供需僵持拉锯格局进一步凸显，价格波幅也将可能放大。

  镍：上周末菲律宾和印尼各有传闻，使得期镍初期大涨，但利好释放又再度回落。截止周五午间，伦镍报8435美元/吨，菲律宾减少供应量使得周一伦镍大涨攀升至8775美元/吨，创一个月来新高，但之后迅速回吐涨幅并转为跌势，周跌幅0.94%，持仓量减少2220手至27.5万手，周k线技术指标KDJ开口有所收敛，MACD开口难继续扩大，伦镍始终弱于其他基本金属。

  截止周五午间，沪期镍主力合约1605报67380元/吨，沪期镍乘势上行回补春节缺口，但始终未能回到7万，高位仅摸至69560元/吨，之后承压回落，小涨0.8%，持仓量增加13510手至44.8万手。
现货市场，SMM 1#电解镍周均价为67320元/吨，较上周上涨1690元/吨。本周期镍受利好带动大涨，贸易商则选择高位出货，下游市场开工低迷，部分钢厂恐延至3月，虽之后期镍下跌，但现货市场升水坚挺，主要因镍价下行贸易商出货意愿低，金川镍现货升水从400-500元/吨上涨至700元/吨，市场成交一般。金川公司本周调价5次，上调600元/吨至66800元/吨。

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