价格是市场行情变化的晴雨表。2016年，在供给侧结构性改革、政策利好、环保督察等因素影响下，整个再生资源行业呈现回暖迹象，废铜、废铝、废钢、废塑料和废纸等主要再生资源品类价格均有所上涨。哪个品类上涨幅度最大？价格的变动反映出了行业发展的何种现状？从中可以解读出哪些容易被忽视的信息？2017年行业回暖、价格上涨能否延续？

今天，小易联合《资源再生》杂志社为您分析2016年我国主要再生资源品类的行情走势。

2016主要再生资源品类走势分析

经历了漫长的行业寒冬，2016年，再生资源行业迎来新气象：市场回暖、价格上涨，截至12月31日废钢价格（以重废（规格>6mm）为例）为1635元/吨，较年初价格930元/吨上涨705元/吨，涨幅为75.8%；废铜价格（以马达铜为例）为40835元/吨，较年初价格34865元/吨上涨5970元/吨，涨幅为17.1%；废铝价格（以破碎生铝为例）为12870元/吨，较年初价格11230元/吨上涨1640元/吨，涨幅为14.6%；废塑料价格（以HDPE娃哈哈料为例）为8190元/吨，较年初价格7780元/吨上涨410元/吨，涨幅为5.3%；废纸价格（以废旧箱板纸一级为例）为2040元/吨，较年初价格1375元/吨上涨665元/吨，涨幅为48.4%。从涨幅来看，废钢在主要再生资源品类中处于当之无愧的首位。

今年行情上涨，既有基本面的厚积薄发，也有资本的推波助澜。基本面上：一是供给侧改革下，去库存、去产能成为常态，市场供应量缩减，为今年价格上涨埋下伏笔并奠定基调；二是环保督查“重拳出击”，污染严重的废钢、废有色、废塑料、废纸等品类的中小加工企业被关停或停产整顿，导致供应量减少；三是为保G20峰会等会议“气质”，华东、华北地区的废钢、废有色、废纸等加工企业多次出现停产；四是部分品种进口量减少，如废铜今年进口量为341万吨，同比减少6.8%，废钢今年进口量为216万吨，同比减少7.3%。以上因素影响下，市场供应量一减再减，各地库存“告急”，带动价格上涨。资金面上：流动性宽松及人民币不断贬值，游资大举进入市场，为价格上涨起了推动作用。

废钢：上涨成为今年主旋律

由于2014年和2015年市场价格持续下行，钢厂及贸易商一直维持低库存或快进快出的操作模式。2016年年初多数钢厂及贸易商仍维持此种操作，3月份之后，随着下游开工好转，钢厂和贸易商陆续补充库存，带动价格上涨。4月份，小型电炉厂陆续开工，市场惜售、囤货现象明显，导致废钢货源“紧缺”，废钢价格再次冲高。而随着钢厂和贸易商完成补充库存，以及需求转弱，使得废钢价格在4月底及5月上旬出现回落，并在随后的时间进入震荡整理阶段。

7月开始，环保督查“重拳出击”，钢厂更是督查中的重中之重，各地出现停产、减产潮，导致市场流通货源减少；为配合G20峰会以及第三届世界互联网大会召开，保障空气质量，部分钢厂停产或限产。以上措施导致市场货源逐渐减少，此种局面在国庆节之后更是被无限放大，在资金炒作配合下，废钢价格大幅上行，并在11月中旬达到年内高点。“疯狂”过后，市场逐渐回归理性，在加工企业对高价产生抵触以及游资撤离等因素影响下，11月下旬至12月底，废钢价格小幅回落后进入震荡整理。

废铜：“沉默”中爆发

回顾今年废铜走势，1月至10月中下旬，废铜市场基本在“瞌睡”中度过，价格仅仅在33500-35500元/吨之间波动。但从10月27日的35450元/吨，涨至11月24日（年内最高点）的44110元/吨，废铜仅用一个月时间就完成了“华丽转身”：上涨8660元/吨，涨幅19.6%。

带动废铜价格上涨的主要原因有如下几个方面：一是去库存、去产能前提下，煤炭、钢铁等品种在10月集体爆发，对铜及废铜市场形成带动；二是需求好转，带动废铜价格上涨；三是游资炒作。

随着下游加工企业对高价产生抵触心理以及部分游资撤离，自11月底开始，废铜市场回归理性，价格进入高位震荡整理。

废铝：涨涨跌跌，道路曲折

从走势图上可以看出，虽然今年废铝价格以上涨为主，但道路曲折，涨涨跌跌成为“家常便饭”，尤其是11月下旬之后，废铝价格更是在上涨之后出现震荡下行，以12月31日为例，废铝（破碎生铝为例）价格为12870元/吨，较11月22日价格13865（年内最高价）回落995元/吨，跌幅达到7.2%，即在1个月左右跌去全年涨幅的50%。

分阶段来看，1月市场延续了2015年的跌势，此种局面下，多数贸易商以低库存操作为主；进入2月，随着冶炼厂开工率提升，需求有所好转，但贸易商手中货源紧缺，部分商家甚至“无货可售”，因此在商家积极收货局面带动下，废铝价格开始上涨；5月后，需求淡季来临，冶炼厂采购热情不高，贸易商出货缓慢，此种局面下，市场货源充足，导致废铝价格回调，市场步入震荡整理阶段并一直持续到9月底。

10月初开始，受去产能、超限管理新政实施、人民币贬值等因素带动，废铝价格爆发，出现一波长达两个月的上涨行情，并在11月22日达到年内最高点。

11月底价格下行的主要因素有以下几个方面：一是下游企业对高价产生抵触心理，接货意向转弱，贸易商则积极出货，清理库存，导致市场货源充足对价格形成打压；二是11月开始，第二批环保督查工作启动，在环保督查“高压”态势下，部分中小冶炼厂停工，废铝需求受到抑制；三是游资撤离，市场炒作气氛降温。以上因素共同作用下，11月底开始废铝价格出现回落。

废塑料：虽然价格上涨，但成为“吃瓜群众”

虽然今年废塑料价格出现上涨，但年内涨幅仅为5.3%，远远逊色于其他品种。

分阶段来看，2015年1月1日，被称为“史上最严”、“长了牙齿”的新《环境保护法》正式实施，废塑料行业步入“漫漫黑夜”，而关停、关停、再关停、如何不关停也成为废塑料行业经常讨论的话题。2016年1月至10月废塑料市场延续此种态势，市场价格也是一跌再跌。

进入10月，废塑料价格上涨的主要原因：一是原油价格回升和石化检修带来的低库存，带动塑料新料价格上涨，对废塑料市场形成带动；二是环保督查在导致多数中小废塑料加工企业关停的同时，也导致市场货源出现一定“短缺”；三是需求回暖。以塑料制品产量为例，1-11月，我国塑料制品总量为6989.5万吨，同比增长3.9%。以上因素带动，废塑料市场从10月底开始出现一波上涨行情。

废纸：出现“洛阳纸贵”局面

从走势图上看出，今年废纸价格以震荡上涨为主，并在10月底“爆发”，价格“直线式”上涨，出现“洛阳纸贵”的局面。

综合来看，导致今年废纸价格上涨的主要原因有如下几个方面：一是从2015年开始国家有计划地淘汰造纸行业落后产能和过剩产能，使得供应市场逐渐紧张。以2015年为例，淘汰产能达到167万吨。二是为配合国际重要会议召开，保障“会议蓝”，涉及停产或限产的废纸企业较多。以2016年G20峰会为例，为保障G20峰会“会议蓝”，华东、华北等地7省市造纸厂、纸箱厂停产限产20天左右，限产30-50%。三是环保督查采取“高压”态势，多地取缔或关停造纸、包装、印刷等污染严重的“十小”企业，大纸厂则被限产。四是煤炭、运输等价格上涨，成本转嫁到废纸价格当中。以运输新政为例，9月21日运输新政实施后，废纸运输成本增加了60元/吨左右。五是人民币贬值，废纸进口价格上涨。当前我国废纸对外依存度在60%左右，人民币贬值，废纸进口成本增加，带动废纸价格上涨。

2017年行情展望

2017年市场何去何从？价格是否能够延续上涨？今天小易从基本面方面进行分析，为大家展望2017年行情。

（一）供应方面

1、2017年是供给侧改革的深化之年，将继续推动钢铁、煤炭等行业化解过剩产能

12月14日至16日召开的中央经济工作会议指出，2017年是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年。去产能方面，要继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能。要防止已经化解的过剩产能死灰复燃，同时用市场、法治的办法做好其他产能严重过剩行业去产能工作。以河北省为例，2017年是河北省6000万吨钢铁产能压减任务的收官之年，将淘汰钢铁企业450立方米及以下高炉、40吨及以下转炉。

所以以去产能、去库存的供给侧改革仍是中央经济工作的重中之重。

2、环保督查成常态，供应预计将继续缩减

12月16日至21日一场严重的雾霾天气席卷北京、天津、河北、山东、河南、山西、辽宁等地，环境污染以及如何治理再次摆在人们面前。

从2015年开始中国各地进行环境检查并对污染进行治理。2016年7月开始，中央环保督察组陆续进驻内蒙古、黑龙江、江苏等8个省市。11月，第二批环保督察组进驻北京、上海、重庆、广州等7个省市。据公开资料显示，中央环保督察组将在2年之内，对全国各地的企业进行巡视督查，可见将来环保严格监管执法会变成常态。

3、人民币存在继续贬值的预期，再生资源进口成本将继续增加

12月15日，美联储宣布加息0.25个百分点，根据美联储发布的联邦基金利率预测中值，美联储官员预计2017年将加息3次，此种局面下，预计人民币将会继续贬值，并有望重回“7时代”。人民币贬值，将会导致再生资源进口成本增加。

可见在去产能、环保督查常态化下，未来一段时间再生资源供应量将会缩减，而进口成本增加的情况下，将带动市场价格上涨。

（二）需求方面

2017年是进入“十三五”规划的第二年，各项改革进入施工期，各项措施将得到落实，重大工程和基建投资将会加速推进，包括高铁、PPP项目、制造业升级、城市轨道交通、地下综合管理、钢结构、新能源汽车、充电设施等领域的基建投资。就城市轨道交通而言，2016年以来，发改委已批复了4147亿元的轨交投资，这些投资大部分将在2017年实施。因此，重大工程和基建投资将继续扮演稳增长的核心力量，对废铜、废铝、废钢等品类的消费起到带动作用。

（三）不确定性因素

1、经济形势

2017年我国经济或将保持平稳运行的态势，但下行压力仍然较大，GDP增速或徘徊在6.5％上下。

2、财政政策

2016年中央经济工作会议指出，2017年货币政策要保持稳健中性，适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定。有机构预测，2017年央行降息可能性不大，降准1-2次概率较大，但这些都是存在的不确定性因素。

3、人民币是否继续贬值

中央经济工作会议指出要在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，因此2017年人民币贬值是否像机构预测一样“破7”存在不确定性。

综上所述，从基本面方面来看，预计2017年再生资源市场将继续回暖、价格继续上涨，虽然存在一些不确定性因素，但对上涨趋势影响有限。