塑料市场欲涨乏力！（2016.02.20-02.26）

一、国内行情综述：

  据本周东方循环网成交数据显示（表1-表3），PE、PP、PVC成交价格略有走高。但是由于下游需求恢复缓慢，加之聚烯烃石化方面库存偏高导致石化难有拉涨动作，PP出厂价甚至出现了下调现象。所以从成交价格方面来看，市场虽然确有上行意向，但是明显感觉比较乏力。

  PE：本周成交价格涨幅有限。市场库存仍处高位，石化仍以降库存为主，涨价积极性不高，难以推涨市场。

  PP：本周市场走势坚挺，实盘成交小涨30-160元/吨。主因PP期货强势走高带动商家高报情绪，但下游对于高价原料抵触心态较强，周内成交维持清淡。  PVC: 本周PVC成交继续上涨，场内交投气氛较活跃。主要原因有二，其一PVC生产企业库存偏低；其二终端需求陆续恢复，刚性需求仍有进一步提升空间。华南地区SG-5主流成交价在5150-5250元/吨，较上周上涨50-100元/吨。华东地区SG-5主流成交价在5050-5200元/吨，较上周上涨50-100元/吨。

表1 PE市场成交价格本周对比（单位：元/吨）

  表2 PP市场成交价格本周对比（单位：元/吨）

 表3 PVC市场成交价格本周对比（单位：元/吨）

二、影响因素分析：

1、上游动态

国际原油：本周国际原油价格继续上涨，供需面和心态预期是主要影响因素。截至2月25日收盘，WTI区间31.48-33.07美元/桶，布伦特区间33.27-35.29美元/桶。上周五，冻结产量协议设置了前提条件而导致履行的不确定性，国际油价下跌。周一，美国石油钻井数连续九周下降，全球股市上涨，支撑油价强劲反弹。周二，沙特排除减产可能，欧美原油期货回跌，加之美国原油库存趋增，导致油价加剧跌势。周三，强劲的美国汽油需求抵消了原油高库存的影响，加之北海原油装船受阻，油价再度上涨。周四，有消息称OPEC和非OPEC将在3月中旬进行会谈，油价收盘转跌为涨。

  乙烯：本周亚洲乙烯市场继续上涨，周四东北亚乙烯收盘960美元/吨CFR东北亚，持稳；东南亚乙烯收盘960美元/吨CFR东南亚，上涨5美元/吨。东北亚市场递盘意向在950美元/吨CFR东北亚，售卖意向在1000美元/吨CFR东北亚。日本、韩国石脑油裂解装置关停检修将陆续开始，造成区域内供应趋紧。另，苯乙烯和聚乙烯市场需求良好，对原料乙烯单体需求强劲。供需双向助推下，3-5月份，亚洲乙烯单体价格上涨概率偏大。但考虑到目前石脑油价格325美元/吨CFR日本，乙烯溢价明显。预估下周继续保持上涨状态，幅度20美元/吨。

  丙烯：本周亚洲丙烯市场小幅上涨，周四收盘价格在594-596美元/吨FOB韩国634-636美元/吨CFR中国。受到日韩裂解装置集中检修季节的影响，且下游聚丙烯需求较为强劲，丙烯市场开始逐步走高。3月初SK的丙烷脱氢新装置即将开工，中国山东另有大泽化工计划开车，供应面紧张的状态或能得以缓解。预计下周需求稳定的情况下丙烯仍有小幅上涨空间，幅度5-10美元/吨。

  2、石化调价

表4 PE石化出厂价格调整一览表（单位：元/吨）

 表5 PP石化出厂价格调整一览表（单位：元/吨）

   表6 本周国内PVC出厂价格调整一览表（单位：元/吨）

  3、塑料期货市场

PE：本周1605合约维持在8750-9000元/吨区间内震荡为主，成交量报122.84万手，较上周末减少38.7万手，持仓量报66.81万手，较上周末减少13.455万手。成交及持仓同步下滑，显示多空双方均显信心不足，短期维持震荡行情为主。上方在9000附近压力位较为明显，下方测试8600附近支撑，建议暂且观望。

PP：本周PP主力1605合约强势走高，具体来看：周初开盘在6414最高6606最低6328，周五收于6588，周涨227或3.59%（周一到周五）。成交量减少至20.18万手，持仓量增加至66.29万手。技术上看，PP1605合约震荡收涨，短期下方测试五日线附近支撑，上方测试6800附近压力，短期整体维持偏强震荡，建议在6400-6800区间逢低做多。

  PVC：本周PVC主力1605合约持续走高，具体来看：周初开盘在5055最高5180最低5050，周五收于5155，周涨60或1.18%。成交量增加至1.45万手，持仓量增加至6.45万手。技术上，PVC1605合约震荡收涨，下方测试5000附近支撑，上方测试5300附近压力，短期维持偏强震荡，建议在5000-5300区间逢低做多。

  三、塑料市场预测：

  PE: 3月份石化装置开始集中检修，下游需求逐步提升，市场库存压力将会缓解，刺激PE市场成交价格上涨。

  PP：近期PP期货表现强劲，一定程度激发场内炒作情绪，持货商过低不出现象表现明显。下游刚需疲软，高价成交有限。同时据东方循环网统计数据显示，目前石化库存缓慢下降，但整体库位仍在中等偏高水平。短期内石化调涨动能不足，月末稳价政策为主。综合影响下预计下周PP市场维持震荡整理局面，各品种实际成交价格波动有限。

  PVC：下周PVC市场较为乐观，成交价格也将继续上行。预计，下周华南地区SG-5主流成交价格将维持在5120-5300元/吨；华东地区SG-5主流成交价格将维持在5100-5250元/吨。

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