本周，美联储多位官员略显鹰派的表达使美元指数低位反弹，连续6连阳回升于96.26，对原油及金属形成压制，布鲁塞尔恐怖袭击事件使压力更为明显，基本金属高位调整逐步回落，SMMI周跌幅1%，其中镍锌铜跌幅居前三。伦镍周跌2.2%，沪期镍宽幅震荡减仓减量，现货市场，金川公司有意挺价，但货源充足，仍难免跌幅趋近期镍，SMMI.Ni跌2.05%。伦锌两度跳水，下破20日均线，沪期锌5连阴，现货保值盘流出，SMMI.Zn跌1.62%。美元压力下期铜跌破5日10日均线，但现货贴水收窄，表现一定的抗跌性，SMMI.Cu跌1.57%。伦锡强沪期锡却弱势整理，现货冶炼厂出货意愿一般，下游买兴低，维持弱平衡状态，SMMI.Sn下跌1.35%。铅价表现略显滞后，铅冶炼厂复工增加，电解铅供给增多，而下游蓄电池逐步迈入淡季，价格承压，SMMI.Pb跌0.55%。本周国内铝价表现一枝独秀异常强劲，伦铝弱势连续下跌，沪期铝在库存持续下降的支持下，逐级攀升，增仓增量下涨幅1.85%，下游消费稳定，贸易商活跃，现货跟涨，SMMI.Al涨1.55%。美元已收复上周的跌幅，基本金属继续完成之前的高位修复性整理，虽然技术上仍有下跌惯性，但消费稳定的支持下回落调整空间有限。

铝：自周五以来美元指数维持小幅上行走出五连阳，伦铝受此压制，本周连续下跌，1500美元/吨整数支撑不足，周内低点录得1475美元/吨。沪伦比价的抬高可能吸引部分跨市套利资金入场，出现买伦铝卖沪铝的状况对伦铝产生一定支撑，且伦铝价格遭遇技术性支撑，预计下周伦铝运行1470-1500美元/吨区间。
与伦铝弱势相比，沪期铝强劲，国内供给端收缩的持续影响，沪铝主力1605本周向上再攀升一个台阶，实体重心站上11500元/吨整数，周五一度冲上11700元/吨高位。国内沪铝方面，受铝锭现货库存的迅速降低，以及预计复产和新增电解铝产能有限的影响，SMM继续看多铝价，下周沪铝主力上方目标为12000元/吨。
现货方面，受期铝价格连续上行影响，现货跟涨略显乏力，本周现货贴水上周小幅扩大，运行区间为贴水60至贴水30元/吨。下周现货市场方面，考虑到库存走低和消费稳定，并且铝锭进口窗口尚未打开，去库存持续的态势下，预计下周贴水将会稳定在贴水60至贴水30元/吨之间。

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