在2017年中国经济目标公布后的首个工作日，包括铁矿石、螺纹钢、有色、原油在内的大宗商品市场集体走弱，这是对经济增速下调的正常反应还是市场对美联储3月加息预期增强的恐慌性回应。今日市场的走势是短期调整还是趋势改变的释然？又该如何解读呢？

金属全线跳水的原因：

东吴期货/张华伟表示：政府工作报告中，调降2017年中国经济增速为6.5%，赤字率为3%，m2增速为12%，预示着今年中国不会进行强刺激。此外，美联储3月议息会议大概率加息，美国政府债务上限临近，铜现货市场库存仍在攀升，短期内铜价有调整需求。

基本面方面，全球第一大铜矿escondida罢工目前已经将近一个月，持续时间超过市场预期。第二大铜矿grasberg由于自由港迈克墨伦公司与印尼政府分歧巨大，精矿恢复出口仍遥遥无期。铜精矿市场受此影响供应收紧，现货tc不断下降。三大交易所总库存和上海保税区库存仍在快速上升，但市场预期随着旺季到来，成交改善，高涨的库存将被逐渐消化。宏观经济方面，中美欧制造业持续扩张，通胀压力上升，将令铜价底部逐渐上抬。年初以来中国房地产投资好于预期，基建强劲开局，外需增长将令铜需求在旺季仍有增长动力。但短期内头铜价或面临美联储加息，美国政府债务上限临近冲击。长期内中国经济内生动力仍显不足，地产投资下半年可能下降，基建投资受债务水平约束而难以继续大规模扩张，铜需求仍存在较大不确定性。资金面投机资金前期大举做多铜价，cftc非商业净多单一月末逾5.7万手，近几周虽有下降但仍处高位，资金逢反弹获利回吐令铜价上涨动能略显不足。操作上继续关注escondida铜矿劳资双方谈判进展，和grasberg铜矿供应中断恢复情况。

6日上午发改委副主任宁吉喆的讲话，也是打压大宗品市场走弱的因素之一。发改委副主任宁吉喆表示，尽管目前国内市场供求基本平衡，价格总水平保持平稳，但需要注意国际上大宗商品价格的涨价压力。宁吉喆同时指出，国际上一些大宗商品特别是油价的走势仍然存在不确定性、不稳定性，输入性涨价的压力有可能加大，国内的少数服务和少数产品也会在一定的时段、一定的区域出现供不应求的状况。

匿名分析师：

两个方面，其一，伴随着矿石价格的大幅走高，此前因价格下跌而停工的企业逐渐在利润恢复情况下重新开工，增大市场供应量；其二，近几年铁矿石价格持续被操作，市场热钱大量流转，中国作为矿石进口大国，过度的炒作使得外汇大量外流，对于中国本身是有极大影响的，后期预期会有调控；第三，当前焦炭企业几乎没有太多利润，日子惨淡，但钢厂利润却在400-700元/吨之间，高利润的情况下钢厂去产量（非产能）几乎无动力，而近两天市场开始传出去产量不能与去产能同日而语，导致市场对于高层后期对于去产量方面调控或有增加。

上海中期/罗亮：

现在工业金属这块，基本唯黑色马首是瞻，有色基本上跟着黑色运行。从今天上午的情况来看，总体市场表现很平淡，下午黑色领跌，有色跟跌。

政府工作报告将gdp增速目标下调至6.5%，是否说明今年新的大规模刺激计划在今年推出的可能性不大，基建刺激力度有限？

上海中期/罗亮：

下调gdp增速并不是因为对经济发展信心不足，主要在过去一段时间内，国内发展过于迅速，导致产能扩大较大，一些落后产能也随之诞生，但是今年政府力主出清落后产能，并且控制新增产能，所以从工业规模上看，扩张有限，稳定为重。而且虽然说房地产不计入gdp，但其衍生作用做经济的刺激是巨大的，而今年，房地产行业预计将趋于平缓，虽然大力发展基建，但基建所带来的经济刺激远远不如房地产，只能起到一个托底的作用，所以经济增速回落也是在所难免的。

某央企黑色产业投研团队笃博君：

两会上给今年gdp定调6.5%左右，相比2016年的6.7%，大概率降低，从这一点看对市场并非利多。同时，注意到赤字率增速3%，m2增速12%，这两个指标基本都处于收敛的状态。会议提出赤字率目标不变，主要也是为了减税降费，利用好转移支付，有保有压，拉近贫富差距。实际可超出赤字预算的金额，基本认定提升空间有限。中央基建投资额基本持平，预示着黑色炒作较热的基建预期基本被冷却。

大型钢厂投资交易部主管黑色先生：

现货大涨后，也是需要调整休息的，不能一直涨上去，修正兑现囤货利润是必要的。那期限一起高位调整就是合理的。