2017年4月份中国钢铁行业PMI为49.8%，环比下降0.7个百分点，时隔两个月重回荣枯线之下。从分项指标来看，新订单指数、出厂价格指数、原材料库存指数、原材料采购价指数以及国内原料采购量指数出现下降，其余指数出现上升。整体来看，钢厂产量如预期般继续回升，然而旺季需求不及预期，厂内库存积压，出厂价格出现大幅下跌。

另外，钢厂继续控制原材料采购节奏，尤其加大外矿配比，使之利润最大化。值得关注的是，厂内积压订单、出口订单指数大幅回升，这些均表明整体需求依然良好。可见，5月份多空交织，一方面钢厂产量在利润驱使下仍有提升空间，另一方面，淡季需求或超出市场预期，而且近期各地环保政策突然发力，预期5月份价格仍有上涨空间，但整体或呈震荡运行态势。

4月份新订单指数为51.2%，环比下降1.2个百分点，连续三个月处于荣枯线之上。虽然五一节前采购需求旺盛，但全月来看，旺季需求不旺，相较3月份有所降低。市场资金紧张，需求端缺乏亮点是影响需求的重要因素。

4月份新出口订单指数为48.8%，环比回升8.6个百分点。就市场表现来看，近期国内螺纹出口FOB报价430美金左右，热卷报价430美金，Q235方钢报价405美金，出口报价较上月继续小幅回落。不过从品种情况来看，近期国内热卷售价持续低于螺纹钢售价，同时部分热卷生产企业已处于盈亏线下，若后期企业板材出口增加，将有望改善国内卷螺差价情况。综合来看，前期国内钢材价格持续回落，出口订单情况有所好转，但考虑到近期价格低位反弹，且对比国际市场而已，中国钢材出口价格竞争力仍不强，后期我国钢材出口量或以缓慢增加为主。

4月份产出指数为53.2%，环比上升1.2个百分点。河北地区限产的暂时性结束以及高利润背景，长流程钢厂产量继续稳步回升，而短流程钢厂明显复产，导致4月份产出有所增加。目前建筑钢材钢厂仍可保持高利润，然而板材钢厂却微利经营，此将导致品种间产量走势出现分化。另外，近期市场再吹环保风，或对产量释放形成一定抑制，预计5月份产量呈现微幅增加态势。

4月份成品材库存指数为52.8%，环比大幅上升12.8个百分点，重回荣枯线之上。由于钢厂产量的大幅回升以及旺季需求的落空，厂内库存出现明显积压。对于5月份，出口出现回升，积压订单增加，需求大幅下降可能性较低，但产量仍在回升周期，厂内库存去化依然存在较大难度。

4月份原材料库存指数为40.4%，环比下降6.5个百分点。鉴于原材料基本面较弱以及成品材价格下跌，钢厂继续控制原材料的采购节奏。同时，内外矿配比继续变化，加大外矿用量以求用较低成本获得较大产出。在利润无法明显回升的背景下，原材料库存仍将处于低位，外矿用量将继续加大。