5月25日，多云。很多人应该听过一句话：不忘初心，方得始终;很少有人知道还有下一句：初心易得，始终难守。其实，当下的市场何尝不是这样：涨跌都很容易，持续上涨或者下跌就比较困难了。今天市场有意止跌。

今日聚焦

宏观热点

1、财政部：1-4月，国有企业营业总收入155829.7亿元，同比增长17.5%;国有企业利润总额8247.5亿元，同比增长24.8%。煤炭、钢铁、有色等去年同期亏损的行业持续保持盈利;石油石化等行业实现利润同比增幅较大;电力等行业实现利润同比降幅较大。

2、发改委：2017年化解钢铁过剩产能工作进展顺利，开局良好。截至4月底，全国退出粗钢产能3170万吨，已完成年度的63.4%。地方前期排查发现的“地条钢”产能已经全部停产，预计钢铁行业发展将会迎来一个全新阶段。

3、央行：周三进行了400亿7天期和500亿14天期逆回购操作，中标利率持平于2.45%和2.6%。当日有1400亿逆回购到期。分析人士指出，货币政策仍维持稳健中性，现阶段银行负债成本继续上升的空间不大。

原材料

钢坯：25日唐山钢坯涨40报3100，其他市场主流下行。今日钢市整体运行较好，成品材成交尚可，钢坯直发成交正常，现货成交顺畅，市场整体交投氛围较佳，目前唐山及周边部分钢厂普方坯含-税出厂3100元，迁安普方坯部分资源3100，商家裸价2880。北方其他市场价格下行，成交受阻，市场仍多按一单一议执行，观望情绪较浓。今连云港钢厂20MnSi方坯报价3270-3290。广东建-材下调，成交弱，商家购坯积极性一般，下游按需购买，谨慎操作为主。今广州20MnSi方坯3290-3310，今日钢坯市场整体操作意愿较强，成交较好，成品涨跌互现，成交表现尚可，早盘期货高位震荡，带动市场情绪，信心有所恢复，料短期钢坯价格止跌回涨。

国产矿：25日国产矿市场主稳运行。昨普指跌1.4美金，商家持续观望。现全国部分地区依旧处于环保的影响中，在行情好不容易有所企稳的时候，环保又卷土而来，这让许多商家无法正常生产，只能无奈退市观望，一些市场处于无价无市的状态。而临近端午，钢厂节前有一定补库需求，由于内粉资源并不多，收购价多与市价平齐。近期成材行情与期螺同步，库存下降快对其支撑有力，偏强震荡，而矿受制于港口库存高筑，普指也被压制在60左右，但成材利润较高，对铁粉仍存支撑，料短期内国产矿市场依旧主稳运行。

进口矿：25日进口矿港口现货跌10-20。昨晚普指跌1.4美金，现62%澳粉指数60.65美元/吨，块矿溢价0.0695。连铁跌后港口现货依旧清冷，港口早盘跌10-20，矿商加速出货，议价空间加大;沿江港口成交较差，北方港口钢厂询盘尚可，但多包涵压价之意，实际下单寥寥。远期报盘方面，6月中下旬全粉PB报6月指数+0.5,6月中上旬全粉PB报6月指数+0.3，但碍于卖家定港，难以协调。6月PB粉加块报粉6月指数+0.3，块平推，买家还盘指数减价，卖方难以接受。海漂纽曼粉报6月指数+0.4，固定价62%60.75美刀。块矿方面，近期需求热度较高，资源偏少，价格跌幅不大，矿商受整体行情回落影响多选择落地售现。从连铁今天的表现看，短时间内向下深跌的空间也有限，并且3个工作日后就是端午假期，原料库存较低的钢厂可能会选择少量补库。因此，连铁操作不可追空，港口现货还得加紧卖。

钢材现货

中南建材：今日期螺走势震荡反复，且终端需求一般，下游拿货积极性略有下降，本地市价继续小跌。午后钢坯小幅度上涨，成本端略有支撑，然高位成交始终不如人意，贸易商仍积极让价出货，实际成交让利幅度较大。考虑到今外围部分敏感市场个别低位资源受坯料影响，已有小幅回涨，部分经销商对后市仍有预期，料短期内市价仅窄幅偏弱调整。

中南板材：今日开市，本地中厚板市价窄幅偏弱，从市场了解的情况得知，受终端需求疲软拖累，市场成交表现持续欠佳，商家操作上出货为主，实际出货可暗降，目前市价变动主要受期货、成本端影响，自身成交对价格支撑不足，市场心态迷茫，近期商家随行就市居多，故预计短期内本地中厚板市价震荡整理。

中南热卷：今日早盘本地价格略有下调，商家心态多谨慎，操作上多维持松动出货节奏，但是随着盘中关联期货走高，有人入市扫货，市场低位资源成交较为活跃，故市价普遍向上调整，目前市价多集中在3320元/吨以上，商家整体情绪尚可。目前本地市场受期货影响较大，而下游态度多观望，商家出货情况也时好时坏，综合看来，预计短期内热卷价格或以震荡运行为主。

期货市场

25日螺纹钢主力合约1710收3219跌39，今日收盘下跌1.20%，盘中最高3298，最低3210，结算价3254，成交量9362346，持仓量4141028。盘中成交量、持仓量较昨日均有所下降，考虑到今日盘中冲高快3000一线，但由于上方压力偏强，之后承压回调，特别是午后整体跌势有所加大，收盘收于低位3210一线上方。另外经过连续三天的下跌运行后，目前下跌趋势已经形成，预计今日夜盘仍有下跌空间，但幅度有限，关注3200整数关口的支撑情况。(以上操作仅供参考!)